影响权利金的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物市场价格波动率、距到期时剩余时间、无风险利率等。

前面我们讲过影响期权价格因素中的两个因素，标的物市场价格与执行价格，接下来我们会讲到影响期权价格因素中的另外两个：标的物价格波动率与期权合约的有效期及无风险利率。

标的物价格波动率

标的物市场价格波动率是指标的物市场价格的波动程度，它是期权定价模型中的重要变量。

在其他因素不变的条件下，预期标的物价格波动率越高，标的物上涨很高或下跌很深的机会会随之增加，标的物市场价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，损失却不会增加，但期权卖方的市场风险会随之大幅增加。所以，标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。

在期权定价中标的资产的波动率可用历史数据估计，也可通过期权价格推出，前者被称为历史波动率，后者被称为隐含波动率。如果历史波动率大于隐含波动率，即标的资产实际波动率大于通过期权价格计算的波动率，意味着标的资产未来有大幅波动的可能；反之，如果历史波动率小于隐含波动率，即标的资产未来实际波动率小于通过期权价格计算的波动率，则意味着标的资产波动率有减小的可能。

期权合约的有效期

期权合约的有效期是指距期权合约到期日剩余的时间。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加。这是因为对于美式期权来说，有效期唱的期权不仅包含了有效期短的期权的所有的执行机会，有效期越长，标的物市场价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也越多。获利的机会也就越多。所以，在其他条件相同的情况下，距最后交易日唱的美式期权价值不应低于距最后交易日短的期权的价值。

随着有效的增加，欧式期权的价值并不必然增加。这是因为对于欧式期权来说，有效期唱的期权并不包含有效期短的期权的所有执行机会。即便在有效期内标的物市场价格向买方所期望的方向变动，但由于不能行权，在到期时也存在再向不利方向变化的可能，所以随着期权有效期的增加，欧式期权的时间价值和权利金并不必然增加，即剩余期限唱的欧式期权的时间价值和权利金可能低于剩余期限短的欧式期权的时间价值和权利金。

因为美式期权的行权机会多余相同标的和剩余期限的欧式期权，所以，在其他条件相同的情况下，剩余期限相同的美式期权的价值不应该低于欧式期权的价值。

无风险利率

无风险利率会影响期权的世家你价值，也可能会影响期权的内涵价值。

当利率提高时，期权买方收到的未来现金流的现值将减少，从而使期权的时间价值降低；反之，当利率下降时，期权的时间价值会增加。但是，利率水平对期权时间价值的整体影响是十分有限的。

此外，利率的提高或降低会影响标的物市场价格，如果提高利率使标的物市场价格降低，如在经济过热时期，政府提高利率以抑制经济的过热增长，将导致股票价格下跌，股票看涨期权的内涵价值降低，股票看跌期权的内涵价值提高，此种情况下，看涨期权的价值必然降低，而看跌期权的价值有可能会提高。但是，如果在经济增长增长时期，当利率增加时，股票的预期增长率也倾向于增加，此种情况下得出的结论与前述结论可能相反。

综上所述，无风险利率对期权价格的影响，要适当的经济环境及利率变化对标的物的市场价格影响的方向，考虑对期权内涵价值的影响方向机程度，然后综合对时间价值的影响，得出最终的结果。

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