赛微电子(300456.SZ)因一项股票激励计划引来深交所关注。

　　11月15日，深交所向赛微电子发出关注函。关注函指出，11月10日，赛微电子董事会审议通过《2021年限制性股票激励计划(草案)》，拟以2021年度作为激励计划第一个业绩考核年度，考核指标口径包括上市公司、瑞典Silex产线、赛莱克斯北京产线。深交所对此表示关注，并要求其说明是否已基本明确2021年度可实现的业绩，以2021年度作为考核期的合理性，是否能够达到激励效果，本次激励计划业绩考核指标设置的合理性，是否符合公司的实际情况等相关情况。

　　《中国经营报》记者注意到，从2020年到2021年，赛微电子的业绩增速目标大概为7.19%，却想要在2022年、2023年业绩增速分别达到52.44%、60.00%，赛微电子转型后将后续的业绩希望寄予在MEMS(微机电系统)业务，而MEMS业务的核心又在于公司新建规模量产线——赛莱克斯北京MEMS产线的运营情况以及瑞典Silex产线的运营情况，但MEMS业务却面临较大的挑战，比如瑞典战略产品检验局(ISP)否定瑞典Silex与赛莱克斯北京之间的合作，这就意味着赛莱克斯北京产线困难重重，赛微电子能否有信心完成未来高速增长目标？本报记者就此致函赛微电子方面进行采访，但截至发稿仍未得到回复。

　　2021年度业绩考核目标具有不确定性

　　11月10日，赛微电子董事会审议通过《2021年限制性股票激励计划(草案)》，拟以2021年度作为激励计划第一个业绩考核年度，考核指标口径包括上市公司(G)、瑞典Silex产线(S)、赛莱克斯北京产线(J)。

　　上述股票激励计划公告发布几天后，赛微电子收到了深交所的关注函。

　　深交所要求赛微电子结合今年前三季度经营业绩、过往年度第四季度业绩占比，截至目前在手订单规模等情况说明公司是否已基本明确2021年度可实现的业绩，以2021年度作为考核期的合理性，是否能够达到激励效果，是否符合《上市公司股权激励管理办法》第十一条的相关规定。

　　据了解，赛微电子从事惯性、卫星、组合导航产品的研发、生产与销售。自2020年初开始进行了转型，逐步将航空电子、导航及其他所有非半导体业务从上市公司业务体系中剥离，聚焦MEMS与GaN等半导体业务，截至2021年前三季度，其半导体业务营收5.49亿元，占比已超过94%。

　　然而，11月17日，赛微电子方面回复深交所称：“2021年度可实现业绩尚无法明确。”

　　赛微电子方面称，从2021年前三季度经营业绩情况来看，本次激励计划中的2021年业绩考核指标能否完成尚无法明确。从业绩目标缺口来看，本次激励计划中设置的2021年度业绩考核目标具有不确定性，对于激励对象仍然具有挑战性。

　　而从往年第四季度业绩占比情况来看，考虑到过往年度公司第四季度还存在较大金额和比例的航空电子、导航等业务收入，而这部分缺口也需要由当前的核心半导体业务来补足，因此客观上又增加了公司2021年业绩考核指标的困难与挑战。

　　值得注意的是，2021年也是赛微电子面临内外部巨大挑战的一年。

　　赛微电子在回复深交所关注函的公告中披露，2020年10月，瑞典战略产品检验局(ISP)要求针对瑞典Silex与赛莱克斯北京之间的交易进行审查，一年之后，瑞典ISP否决该两家公司继续技术合作，这也意味着赛莱克斯北京8英寸MEMS产线需要继续自主探索相关生产诀窍，实现工艺成熟可能需要耗费更多的时间与成本。

　　在此背景下，赛莱克斯北京需继续自主投入基础研发，需要继续系统化地投入到MEMS制造相关的基础工艺研发，相关研发活动不仅需要形成成套自主知识产权，还需要经过实际流片生产检验及持续迭代。

　　赛微电子方面称，从公司面临内外部巨大挑战、需要实现重要突破、跨越“临界点”的角度，在此关键时期，公司更是需要深度绑定现有核心团队、吸引更多优秀人才。

　　业绩考核指标设置的合理性受关注

　　据悉，赛微电子股票激励计划设定的考核年度为2021~2023年三个会计年度，其中，上市公司(G)各考核年度的营业收入至少需分别达到8.20亿元、12.50亿元、20.00亿元，增速分别达到7.19%、52.44%、60.00%；而公司最近3年的营业收入增速仅分别为0.77%、6.55%、9.21%。

　　此外，深交所要求赛微电子结合G、S、J指标过去两年的具体表现、公司经营现状及规划、所在行业发展趋势等补充说明赛微电子本次激励计划业绩考核指标设置的合理性，是否符合公司的实际情况。

　　香颂资本执行董事沈萌对记者分析称，股权激励的行权条件原本应该设置得具有挑战性，如果行权条件中业绩增长与未激励时相近，形同变相奖励，有损其他股东的合法权益，具有利益输送的嫌疑。

　　财报显示，赛微电子2018~2020年营收分别为7.12亿元、7.18亿元、7.65亿元。最近两年又一期的营业收入增速仅分别为0.77%、6.55%、9.21%。记者注意到，近几年赛微电子的业绩增速也并不高，以此作为基准年，股权激励的含金量如何？赛微电子提出了明显高于近两年业绩增速的预期，又何来底气？

　　沈萌对记者表示：“如果前几年的业绩一直疲软，未来几年又突然要实现高速增长并不容易。但是这样较高的行权条件对股东来说如果达到了，能给予奖励，同时业绩激增也会推动股价上涨，股东也同样得到好处，如果没达到目标，奖励被收回，股东也没有明显的损失，反正这么多年也是这样过来的。”

　　记者注意到，随着消费类电子互联网的兴起，MEMS产品种类增加、市场规模扩大，行业市场前景广阔。但赛微电子MEMS业务的发展也面临较大挑战。

　　公开资料显示，今年6月，赛微电子在北京的“8英寸MEMS国际代工线”一期规模产能已启动量产。9月9日，赛微电子在与投资者互动时表示，瑞典产线自2020年Q4起再次进入扩产状态，目前产能利用尚不充分，产品良率亦因工艺开发业务而存在较大波动。

　　不过赛微电子在回复函中表示，虽然充满压力与挑战，但公司认为这也是经历重大战略转型、聚焦发展半导体业务、向行业内优秀企业看齐的应有之义。

（文章来源：中国经营网）