螺矿

　　现货市场表现，上海HRB400螺纹4860元/吨，+10；天津4710元/吨，+10；热卷4.75上海4910元/吨，+50；广州4820元/吨，+10；天津4760元/吨，平；冷轧1.0mm上海5600元/吨，平；广州5360元/吨，平；唐山普碳方坯市场4420元/吨，+30；张家港6-8mm重废市场现金价2970元/吨，+20；61.5%pb粉日照港720元/吨，+5；56.50%超特粉462元/吨，平。在宏观数据环比好转的情况下，钢材期货盘面带动现货市场价格偏强运行，但现货表现相对较弱，一是螺纹淡季来临，二是卷板下游订单依旧不多，237家主流贸易商建材成交17万吨；铁矿石现货价格小幅回落，交投情绪降温，全国主港铁矿石成交119万吨，环比减18%。消息方面，据中钢协最新数据，12月上旬，重点钢企粗钢日均产量193.43万吨，环比上升12.66%；钢材库存量1334.25万吨，比上一旬增加85.82万吨，增长6.87%。统计局：11月份，中国粗钢产量6931万吨，同比下降22.0%；生铁产量6173万吨，同比下降16.6%。1-11月份，房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%，单月同比下降-21%，环比降幅减小。

　　逻辑来看，钢铁主要逻辑还是在于复产预期以及宏观等政策的落地情况，今天宏观数据发布，地产新开工单月同比降幅收窄，利好了市场情绪，使得盘面价格出现了明显上行。宏观政策上，国家仍会陆续出台和预期会出台相应的稳增长政策，会逐渐体现到预期及年后的需求上(05基差修复)。供给方面，因粗钢产量平控目标提前完成，12月份钢厂有复产动力，最新的钢协旬度产量数据已经在印证，且前期唐山部分企业评级从D级调升到C级，限产预计比前期略宽松，1月份预计复产力度更大一些，但山东等地依然要求-30%的减产幅度，具体的落实情况和其他地区政策要继续观察。不过钢材的01基差已经得到较大修复，目前下游钢材需求端表现不佳，当下现货价格，大家冬储是没信心的，镔鑫给出的4400螺纹冬储也低于市场现货，所以预期后期继续反弹的空间也较为有限。大概率现货要回落走冬储逻辑，而05基差或继续修复，春节前后05的基差预计预计将收缩到低位。

　　铁矿石主要矛盾依然在需求端，因为钢厂复产预期的存在，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和矿石日耗有望提升，铁矿石短期基本面有改善。但价格接近700，折合美金120美金以上面临压力，建议短期多单止盈。长期来看，钢材需求回落的压力迟早要负反馈到铁矿石上，长期趋势空单开始逢高布局。

　　策略方面，钢材01盘面多单逐步平仓，05多单持有或观望，现货继续降库存，等待回落及冬储价格出台；热卷、螺纹1-5反套轻仓参与；钢材01期现反套平仓，正套建仓，05期现反套继续建仓或持有；矿石短期多单平仓，长期空单开始布局，多铁矿石空钢材远月套利减仓。

　　煤焦

　　15日国内炼焦煤市场价格延续稳中偏强格局。产地方面，临近年底，各地环保、检查及超产检查日渐趋严，煤矿产量有不同幅度减产，加之近期焦企原料煤库存见底，采购需求有所增加，炼焦煤需求稳中向好；需求方面，近期受环保政策影响，太原、长治、临汾等地焦企限产增加，而下游钢厂利润有所提升，焦钢市场情绪渐起，或将支撑炼焦煤价格企稳探涨。后期需持续关注节假日煤矿放假安排、焦企采购节奏变化及钢厂限产情况。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1650元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

　　15日焦炭市场偏稳运行，钢厂方面暂未接受涨价。供应端，焦企开工稳中有升，总的供应小幅上升，出货良好，库存下降；需求端，本周唐山地区Ⅱ级应急响应结束，铁水产量将有恢复，但北方地区受限产影响，钢厂仍然将以按需采购焦炭为主，南方地区考虑到冬储备货以及极端天气或影响运输到货，采购积极性相对较强，本周焦炭总需求将较上周回升。成本方面，今日吕梁瘦主焦上调100元/吨。铁水产量回升，叠加冬储需求释放，焦炭供需达到紧平衡，有供小于求预期。预计短期内焦炭市场偏强运行，需继续关注原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨；准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨；一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨；一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。

　　预计短期期货盘面双焦震荡整理。

（文章来源：鲁证期货）