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　　12 月30 日，国家医疗保障局和中医药管理局联合颁发了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》(以下简称“《意见》”)。

　　要点1:中医政策红利接踵而至，中医药传承创新迎来发展《意见》提出要充分认识医保支持中医药传承创新发展的重要意义，将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，加强中医药服务价格管理，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围，完善适合中医药特点的支付政策，强化医保基金监管等指导意见，充分发挥医疗保障制度优势，支持中医药传承创新发展，满足人民群众对中医药服务的需求。

　　我们认为，国家多项政策红利在持续推动中医药健康产业传承创新发展，中医药战略地位不断提升，中医药行业迎来发展机会。2019 年10 月，中共中央国务院颁发了《关于促进中医药传承创新发展的意见》，明确指出要坚持中西医并重方针，促进中医药传承与开放创新发展；今年1月，国务院印发《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，强调破解存在的问题，更好发挥中医药特色和比较优势，推动中医药和西医药相互补充、协调发展。

　　要点2:将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，提升中医医疗机构区域辐射力

　　《意见》提出及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理，并将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围，提升中医医疗机构区域辐射力，同时开展互联网诊疗的定点中医医疗机构，按规定与统筹地区医保经办机构签订补充协议后，将其提供的“互联网+”中医药服务纳入医保支付范围。

　　我们认为，国家持续完善中医药政策保障机制，加大对定点中医医疗机构和中医医疗服务项目的支持力度，进一步提升中医医疗机构区域辐射力。在政策支持下，中医药医保支持力度加大，有利于推进中医药传承创新发展。

　　要点3:完善符合中医药特点的支付政策，适宜中药、中医医疗服务项目将纳入医保支付范围

　　《意见》提出建立目标导向的中医服务价格项目管理机制、灵敏有度的价格动态调整机制，加强医保总额预算管理，支持基层医疗机构提供中医药服务，推进中医医保支付方式改革，建设中医医疗机构牵头组建的紧密型医疗联合体，实行总额付费、加强监督考核、结余留用、合理超支分担的支付政策，推动优质中医药医疗资源下沉到基层医疗卫生机构，提升基层中医药服务能力。

　　建立动态调整机制，充分利用“双通道”药品管理，将参保患者用药渠道拓展到定点零售药店，更好保障参保群众用药需求。同时加大对中医特色优势医疗服务项目的倾斜力度，注重发挥中医药在重大疫情防治中的积极作用，建立完善符合疫情诊疗规范的中医药费用按规定纳入医保支付范围的机制。

　　总体来看，在国家政策的全方位支持下，中医药医保支付范围进一步扩大，中医药支付政策进一步完善，有利于中医药行业发展。

　　投资建议：今年中药板块市场表现突出，系政策支持叠加部分个股基本面向好，行业边际改善，2022 年我们仍看好其潜力。但行业受复杂因素影响，我们认为明年中药材涨价趋势或将持续、公立医院端集采推进药企盈利承压，而人口老龄化背景下心脑血管赛道高景气，疫情催化提高中药知名度，企业发力电商营销催化中药消费潮流，利好 OTC 端具有优质品牌效应和成本费用管控较好的标的。

　　我们建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注：中新药业(600329)、同仁堂(600085)、寿仙谷(603896)、九芝堂(000989)、羚锐制药(600285)、仁和药业(000650)、 江中药业(600750)。其中重点推荐：中新药业、同仁堂和寿仙谷。

　　风险提示：市场竞争风险，医药行业政策变化风险，国外经营贸易政策风险，国企改革行动实施风险，疫情反弹风险。

（文章来源：长城证券）