【行情要点】

　　日线上看，金融期权标的上证50ETF、沪300ETF、深300ETF和沪深300指数维持宽幅区间盘整震荡，趋势上50ETF延续震荡上行，沪300ETF维持矩形区间盘整。截止周五收盘，上证50ETF上涨0.79%报收于3.332；沪300ETF上涨0.48%报收于5.006；深300ETF上涨0.49%报收于4.930；沪深300指数上涨0.38%报收于4932.11。

　　【期权盘面】

　　上周金融期权日均成交量小幅变化。其中上证50ETF期权减少7.99万张至233.19万张；沪300ETF期权减少16.40万张至156.13万张；深300ETF期权增加1.16万张至25.21万张；沪深300股指期权增加2.08万张至11.37万张。

　　上周金融期权日均持仓量小幅变化。其中上证50ETF期权减少15.82万张至254.28万张；沪300ETF期权增加0.03万张至161.80万张；深300ETF期权减少1.11万张至28.01万张；沪深300股指期权增加2.24万张至13.61万张。

　　上周金融期权标的维持宽幅矩形区间盘整震荡，金融期权隐含波动率逐渐下降。截止上周五，上证50ETF期权隐含波动率为17.16%，沪300ETF期权隐含波动率为15.21%，深300ETF期权隐含波动率为15.35，沪深300股指期权隐含波动率为16.48%。

　　期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止上周五，市场行情震荡偏多头，金融期权持仓量PCR普遍回升，其中上证50ETF期权持仓量PCR报收于1.17，沪300ETF期权持仓量PCR报收于1.15，深300ETF期权持仓量PCR报收于1.19，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.85。

　　·最大未平仓所在的行权价： 期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情的压力线和支撑线。截至上周五收盘，上证50ETF的压力线和支撑线分别为3.40和3.20；沪300ETF的压力线和支撑线分别为5.00和4.90；深300ETF的压力线和支撑线分别为5.00和4.90；沪深300指数的压力线和支撑线分别为5100和4900。

　　【结论与操作建议】

　　(1)上证50ETF期权

　　上证50ETF维持震荡偏多上行格局。操作建议，构建看涨期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如50ETF期权，即B_510050_2110C3.20和S_510050_2110C3.50。

　　(2)沪300ETF期权

　　沪300ETF维持宽幅矩形区间震荡。操作建议，构建DELTA中性组合策略，获取时间价值，根据市场行情变化，动态的调整持仓DELT，使得持仓保持中性，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如沪300ETF期权，即S_510300_2110C5.00@10和S_510300_2110P5.00@10。

（文章来源：五矿期货）