周四（10/3），美国2月CPI从7.5%升至7.9%，为近40年来最高，高于7.8%的预期。按月计算，CPI从0.6%加速至0.8%，符合预期。核心CPI同比从6%上升至6.4%，均为近40年来最高水平。按月度计算，增长率从0.6%略微放缓至0.5%。两人都达到了预期。这些数据反映出，美国通胀在很大程度上仍由高能源价格推动。 

与乌克兰的战争导致的大宗商品价格飙升并未充分反映在2月份的通胀数据中，预计未来几个月通胀将进一步恶化。最新数据支持了美联储（Federal Reserve）加快政策收紧的理由。美联储是主要货币中最强硬的央行，分析师表示，美联储将保持美元坚挺。 同一天，欧洲央行保持三大主要利率不变，但加快了债券购买计划的结束，该计划预计将在第三季度结束，为年底前加息铺平了道路。拉加德总统警告称，与乌克兰开战可能会拖累贸易和市场情绪，严重抑制经济增长，并在短期内提高通胀，从而对前景造成重大不确定性。

欧洲央行的决定比市场预期的更加温和。此外，考虑到俄罗斯和乌克兰之间的战争最终将拖累欧元区的经济增长，美国各国实施的战争和制裁的负面影响小于此。此外，美元和欧元之间的价差扩大了。周四，欧元下跌91点，至1.0982。美元指数走强，从98.06恢复到98.51

俄罗斯-乌克兰战争后，对欧洲风暴之眼的利率预期急剧下降，今年的期货预计不会增加。然而，在股市暴跌、债务收益率下降、利率期货下跌之际，恐慌反应可能并不准确。除非伴随着衰退，否则油价飙升不是滞胀，而是高通胀。当它冷却下来时，市场只会变得更强劲。

高盛（Goldman Sachs）预测，油价持续上涨20美元，将使欧元区和美国的实际GDP分别下降0.6%和0.3%。但如果俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送的天然气被切断，仅此一项就可能使欧元区GDP减少1%，目前欧元区40%的天然气来自俄罗斯。

看到普京走得更远，瑞士跟随西方实施制裁。据报道，近年来，吕在瑞士的身份曝光。中立也是相对的：左右双方处于商业的中间，但在善与恶之间却没有中间。普京和他的军队显然犯下了战争罪，瑞士帮助消除这些罪行的举动并不违反中立。

金融已经是全球性的，把钱留在瑞士并不意味着可以逍遥法外。如果欧洲和美国明确实施制裁，银行将效仿，瑞银也不例外。

注：作者的观点并不代表公司的观点。本信息中的预测和意见仅作为一般市场意见，不构成投资建议。

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