10月30日，万达电影(002739)披露《2021年第三季度报告》。公告显示，前三季度万达电影累计实现营业收入92.71亿元，同比增长188.50%，录得归母净利润2.91亿元，同比增长114.42%，符合此前业绩预告区间。

　　同时，万达电影公告中还指出，由于今年1月1日起执行新租赁准则，减少前三季度净利润9411万元。若剔除该会计准则政策对报表科目的影响，万达电影实现前三季度累计净利润实际为3.84亿元。

　　弱势市中龙头优势显著，市占率创出季度新高

　　历年来，三季度因为有暑期档成为全年票房的重要支柱。但今年7月以来多地疫情反复，致使高峰时期全国近1/3影院暂停营业，《长津湖》等重点影片纷纷撤档，暑期档大盘持续低迷。

　　猫眼专业版数据显示，第三季度全国整体票房最终仅报收66.49亿元(不含服务费)，不足2019年同期的60%，为近8年来历史最低。其中，8- 9月全国单月票房仅分别为18.5亿元和18.4亿元，甚至低于去年影院刚刚复工后的水平。

　　有长期关注影视传媒行业的机构人士表示，疫情下票房及衍生收入锐减，但影院仍需承担租金物业费、折旧摊销等高额固定支出，院线公司难免阶段性亏损。

　　拥有700家境内影院和50余家境外影院的行业龙头万达电影公告第三季度录得营业收入22.37亿元，归母净利润亏损3.48亿元。对比发现疫情前的2019年三季度，万达电影同期营收和净利润分别可达116亿元和8.29亿元。

　　上述人士还指出，受境外疫情影响，万达电影旗下澳洲影院自6月底陆续停业亏损幅度有所扩大，对整体业绩造成较大影响。若剔除澳洲的影响，其境内700余家影院的亏损额与同业公司基本相当，可见其影院业务整体经营杠杆较高。

　　从经营指标来看，万达电影基本盘业务稳固，旗下含特许经营加盟影院7-9月累计市场占有率已达到16.1%，较一二季度的15%区间继续攀升，创下季度新高。如火如荼的国庆档期间，万达电影共实现票房5.5亿元，较2019年同期逆势增长6.2%，也将市场占有率稳定在14.4%，较2019年同期上涨1个百分点。

　　此外，万达电影在重点影院数量方面也有了显著提升，旗下影院在国庆档全国票房排名TOP10影院占据5席，在TOP200名影院排名中占比超过50%。

　　对此，华泰证券分析师朱珺研报分析认为，第三季度万达电影市占率及重点影院数量稳步提升，弱势市场中体现了公司较强的竞争优势及在行业领先地位。

　　Q4票房回暖，院线+内容+广告业务能否齐头并进？

　　国庆档给第四季度打下了开门红，10月以来全国整体票房体量已突破66亿元，超过整个三季度全部票房。目前贺岁档和春节档两大档期已有《反贪风暴5》《平原上的火焰》《穿越寒冬拥抱你》《长津湖之水门桥》《封神》《超能一家人》《四海》等近10部备受期待的影片定档。

　　此外，除近期已上映的《沙丘》和今日上映的《007:无暇赴死》外，后续《蜘蛛侠》《黑客帝国》《新蝙蝠侠》等进口大片也有望加速引进上映，第四季度及明年优质影片供给相对充足，有望驱动整体电影票房恢复，院线公司有望抢先受益。

　　在院线端业务稳步恢复之余，万达电影等手握优质电影内容的影视公司也有望多点开花。近期，万达电影的头牌IP《误杀2》已在横店全国院线推介会亮相，斩获了极高的热度。据悉，除国庆档已上映的《我和我的父辈》《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》，万达电影接下来还将有《鬼吹灯之天星术》《没有一个春天不会来临》《小伍哥》《外太空的莫扎特》《寻龙诀2》等重点影片在列，有望为公司的影视投资业务奠定基础。

　　影院映前广告市场受疫情反弹和观影人次减少影响较大，但近期市场仍对万达电影的广告业务展现出更多期待。此次三季报重要事项中，万达电影也再次提及自9月1日起万达传媒将独家代理并运营全国近400家万达广场内外广告媒体业务。据悉，纳入广场资源后，万达传媒商业模式上将以影院、广场为核心入口，通过电影营销、娱乐营销、商业营销、体育营销、直播电商等综合资源为品牌客户打造场景+内容的一站式营销解决方案，进一步打开广告业务空间。

　　也有营销领域人士认为，目前全国商业广场拥有的巨大线下流量资源值得整合和挖掘，但领域尚未出现像分众传媒这样的领头羊，若万达传媒能以万达广场广告资源为抓手，未来进一步拓展至更广的商业广场领域，其商业价值将是不容小觑的。

　　针对第四季度的整体经营计划，万达电影此前业绩预告公告中也表示，将积极应对疫情挑战，进一步加大创新力度和提升精细化经营管理水平，加强成本管控，同时继续着力开发优质影视剧内容，确保公司重点电影和电视剧上映及播出，努力提升盈利能力和完成经营目标。(文华)

（文章来源：证券时报网）