隔夜铜表现震荡走高。宏观方面，昨晚在美联储官员鹰派言论下，美元和美债重回上升势，但这也是美联储对未来通胀走高仍有担忧，市场预期美联储紧缩步伐仍滞后于通胀；国内方面，疫情加大了经济下行的压力，国常会也提出“适时运用降准等货币政策工具”，但市场或更在意后期经济修复的节奏。供给方面，4月精炼铜集中冶炼情况较多，产量预期环比下降2万金属吨；加上进口持续亏损，废铜产量提升受限，总供给情况并不太乐观。需求方面，疫情影响下国内消费整体来看继续偏弱，4月下游受疫情影响改善有限，但市场博弈点可能在疫情后的经济修复阶段。目前看市场交易仍然在预期和现实中博弈，价格起起伏伏，国内总体偏强势；疫情早晚会过去，下游待物流好转后理论上也存在原材料补库的动作，加上供给弱于预期，市场即使看空也是偏短暂。

（文章来源：光大期货）